三大指数集体收涨，中小创涨幅居前，创业板全天涨超+1.62%。

  盘面上，白色家电、建筑装饰、轨交设备、等涨幅居前。元件等消费电子方向跌幅居前。

  概念板块，多元金融延续大涨！

  消息面，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，同时就《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》公开征求意见。

  对于中国股市70多万亿，对应实体经济规模，破净低估明显。此次并购重组赋能市值管理，将有效提升公司估值，合理体现公司价值。为资本市场注入更多活力，筑牢长期价值投资底座，打造成为继地产后第二大财富蓄水池。

  为了帮助投资者朋友更好的理解一揽子利好，源达研究院梳理了相关投资逻辑和质优标的：

1.降低存款准备金率及政策利率，市场流动性有望持续改善

  国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜提出中国拟下调存款准备金率和政策利率，近期将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性1万亿元。存款准备金率的下调可以降低金融机构的存款准备金要求，增加银行的可用资金，引导市场利率下行，为经济复苏提供有力保障。同时下调政策利率，7天逆回购利率下调0.2个百分点，引导市场存款利率同步下行，降低金融机构的融资成本，确保商业银行净息差稳定。

2.降低存量房贷利率和首付款比例，有望实现消费需求释放与地产行业回暖

  新闻发布会中提出将降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例。引导商业银行将存量房贷利率降至新发放贷款利率的附近，预计平均降幅大约在0.5个百分点左右。统一首套房和二套房的房贷最低首付比例，将全国层面的二套房贷款最低首付比例由当前的25%下调到15%。将5月份人民银行创设的3000亿元保障性住房再贷款，中央银行资金的支持比例由原来的60%提高到100%，增强对银行和收购主体的市场化激励。

  我们认为相关政策预期将对消费复苏和房地产行业回暖产生重大利好。据相关数据显示按揭贷款占居民总负债的75.9%，存量房贷利率下调将降低居民债务压力，实现居民资产负债表的优化并减少居民偿债的现金支付，预期将对消费产生促进作用，利好消费复苏与经济回暖。另一方面首付款比例的下调和保障性住房再贷款政策有望刺激楼市需求回暖，利好地产相关产业链中经营稳健、现金流相对充裕，市场份额较大的龙头企业。建议关注房地产行业与消费领域优质标的。

3. 创设新型货币政策工具，支持股票市场稳定发展

  中国人民银行行长潘功胜在发布会中指出将创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展。第一项是创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司使用自身拥有的债券、股票ETF、沪深300成份股作为抵押，从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产，首期互换便利操作规模5,000亿元。第二项是创设股票回购增持专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票。

  上述政策将为股票市场提供更加充沛的流动性，提升A股市场整体估值水平，同时公司回购力度和大股东增持力度的增加将为投资提供信心支撑。因此相关政策将对券商边际业绩产生重大影响，利于券商板块估值回升，建议关注头部证券公司的投资机会。

4.重点标的

  1）东方财富：公司为互联网金融服务平台综合运营商，是以“东方财富网”为核心，集互联网财经门户平台、金融电子商务平台、金融终端平台及移动端平台等为一体的互联网金融服务大平台，是中国用户访问量最大，用户黏性最高的金融服务平台，股市流动性增加与估值水平提升利好公司未来业绩增长。

  2）中信证券：中信证券是中国规模最大的证券公司，主营业务具备较强的市场 竞争力，是行业龙头企业，有望深度获益于股票市场回暖，建议关注公司业绩边际改善与估值修复机会。

  3）贵州茅台：公司是国内白酒行业的标志性企业，主要生产销售世界三大名酒之一的茅台酒，经济复苏有望促进消费升级，看好公司未来业绩增长。

  4）伊利股份：公司是乳制品行业龙头企业，在亚洲、欧洲、美洲、大洋洲等乳业发达地区构建了资源体系与市场体系，实现了业务的全球化布局，随着居民债务压力缓解，消费能力改善，消费市场回暖，利好公司未来业绩增长。

  5）保利发展：公司是中国房地产开发及销售龙头企业，产品涵盖住宅、写字楼、星级酒店、购物中心、商贸会展、高端休闲地产等多种业态，形成了丰富的品牌矩阵，业务布局覆盖了环渤海、珠三角、长三角、中部及西南主要经济圈，政策利好房地产市场整体回暖，公司作为行业龙头有望深度获益。

5.券商、消费、房地产板块重点公司盈利预测

1：券商板块重点公司估值及盈利预测情况（2024-2026） 

资料来源：Wind，源达信息证券研究所

表2：消费板块重点公司估值及盈利预测情况（2024-2026） 

资料来源：Wind，源达信息证券研究所

表3：房地产板块重点公司估值及盈利预测情况（2024-2026） 

资料来源：Wind，源达信息证券研究所